投连险：只连高风险，难连高收益

阿里巴巴耍的第二个「花招」是反复强调 7% 的高预期收益，而对投资风险仅用很小的字体标注了一句「该产品的本金及其收益均不作承诺」。在当时余额宝收益只有 4% 的环境下，7% 的预期收益自然是充满诱惑的。

这种招数早在 2014 年年初就用过，当时支付宝和珠江人寿合作，推出过一款被外界称为「余额宝二代」的产品。它挂着理财产品的「羊头」，卖着万能险的「狗肉」，投资者买到后才发现其实是一款投资房地产项目的类信托产品。咳咳，如今这房地产的投资风险，你懂的……

那款产品虽然也宣称预期收益 7%，但终究还有万能险 2.5% 的保底收益，而娱乐宝可是投连险啊，7% 的预期收益是不保本的。要知道在股市跌跌不休的 2013 年，市场上所有投连险产品平均收益只有 3.95%，业绩最差的一只投连险亏损 15% 以上。如果市场大势不好，所谓的投资连结险，连接更多的不是高收益，而是高风险。

另外，不知道为啥，人家理财通都找华夏、广发这些大牌基金公司合作，余额宝却找原本在基金业中规模垫底的天弘基金。现在搞娱乐宝也不找国寿、平安等业内大佬，而是 2014 年 1 月才刚被批准设立投连险账户的国华人寿，由于缺乏投连险产品投资记录，我们根本无法分析这家公司的投资实力！

更可怕的是，由于产品开发速度过快，2012～2013 年，国华人寿因业务规模大幅膨胀，导致偿付能力充足率不足 150%，被保监会禁止增设分支机构。

后来由于保监会发现国华人寿在销售娱乐宝时存在虚假宣传、信用度较低等问题，叫停了其网销保险业务，所以娱乐宝第三期不得不改由太平洋人寿销售。