余额宝完美化解「最后一公里」难题

当然名字只是其一，余额宝之所以能一夜爆红，还在于它用互联网思维对传统「火鸡」进行了四个关键性改造。

第一个改造是它硬是把原本需要 T+1 或 T+2 才能赎回到账的「火鸡」

改成 T+0 到账。

所谓 T+1 的「T」是 Trade（交易）的意思，T+1 指的是你今天买进，在交易日的基础上要加上一天，到明天才算申购成功；或者你今天卖出，要到明天资金才能到账。而 T+0 就是当天发出卖出指令，当天资金到账。力哥记得以前在银行或券商渠道买卖「火鸡」的话，都要 T+2 才能赎回到账。有些基金公司网上直销账户可以 T+1 到账，这在当时已属于极具吸引力的金融创新了。

后来有些银行还推出了 T+0 到账的服务，但和余额宝不同，它相当于银行先借钱给你用，等第二天基金公司钱到账后再还给银行，你等于向银行借了笔只有一两天的超短期贷款，你得付利息才能享受这个服务。但就算如此，还是有不少人愿意用，因为炒股票等不了这一两天，必须当天有行情当天就拿钱入市！

为了解决这「最后一公里」的流动性难题，银行自己还推出过 T+0 实时到账的理财产品，像工行的灵通快线、招行的日日金。这些以前力哥也用过，但收益率很低，只有 1.5%～2%。

所以力哥以前在推荐「火鸡」时一直说这是种「准活期储蓄」，之所以要加个「准」字，就是因为它不能像活期那样随时取钱。

如果在工作日下午 3 点前申请赎回，要到第 2 天甚至第 3 天才能到账，具体当天几点到账也不能确定。如果是工作日下午 3 点后申请赎回，就算作第 2 天的申请，要到第 3 天或第 4 天才能到账。如果遇到星期五申请赎回，周末交易所休市，要到下周一或下周二才能到账。你看多麻烦，所以流动性上还是比活期储蓄差了点。

但余额宝解决了这个问题！

并不是余额宝改变了「火鸡」的投资模式，而是当基金规模很大的时候，每天都有无数人买入余额宝，又有无数人卖出余额宝，通过复杂的后台 IT 技术的改进，它就能实现买卖资金实时配对。

如果资金还有缺口，阿里巴巴再垫一点资金补上。但要是大家突然同时赎回几百万上千万，那它手头的资金就很难周转了，所以余额宝对每个账户每天实时赎回金额都做了严格限制。

尤其到季末资金紧张、利率飙升的时候，大家都忙着存款搬家，不管是阿里巴巴还是腾讯，再不差钱的土豪也很容易出现「垫不起」的忧伤。这就是不管余额宝、理财通还是其他基金公司照葫芦画瓢推出的创新型货币基金，有时会出现暂停实时赎回业务或大幅降低实时赎回最高限额的原因所在。