我买的基金套牢了怎么办？

看这本书到现在，你是不是有一种相见恨晚的感觉？力哥，我在没看这本书之前，已经稀里糊涂入坑买了基金，这些基金现在被套牢了，我到底该怎么办呢？

面对套牢的基金，你可以选择的策略无非有四种：加仓策略、装死策略、换仓策略和止损策略。

所谓加仓策略，就是通过不断地以更低的成本价买入更多份额的该基金，来摊薄该基金的整体持有成本。比如你原本买了 10000 份净值为 1 元的基金，市值为 10000 元，但因为股市大跌，净值跌到 0.5 元，你的基金市值就只剩下 5000 元了。这时你再拿出 20000 元，在 0.5 元的价位买入该基金，一共能买 40000 份，这么一来，你总共持有的基金份额就增加到了 50000 份，而你总共投入的本金是 30000 元，30000÷50000=0.6，你持有该基金的成本就被摊薄到了 0.6 元。只要基金净值涨到 0.6 元，你就能解套了，这要比原本要涨回 1 元才能解套容易得多。这其实和力哥后面重点要讲解的基金定投是同一个原理。

那什么情况下适合加仓策略呢？

首先，你套牢的得是个质量不错的好基金。用力哥之前教过你的识别一只基金是不是好基金的方法，先确认它值不值得你用更多的资金去营救。如果分析下来，发现这只基金本身不行，那就不适合采用加仓策略了。

其次，得看你手上还有没有足够多的可以长期投资的资金。定投策略的本质就是一种提前计划好的加仓策略，一步一步主动买套，短期套牢是预料之中的事，而套牢后不断加仓摊薄成本也是既定计划。但套牢后的加仓策略，则是你不愿割肉认输的无奈之举，这么一来，操作难度就很大了。假如你一共只有 10 万元本金，6 万元已经深度套牢，手里还剩 4 万元，这 4 万元援军能否把 6 万元友军给解救出来，是很难说的。如果时机没踩准，过早把援军全部投入战场，没准会再次陷入包围圈，导致解套不成，反成炮灰。有计划的投资和盲目的投资最大的区别就在于仓位控制和投资节奏，一旦之前胡乱投资用力过猛，后备弹药不足，就很难用加仓策略了。

所以制定加仓策略时最好也要提前规划。基本原则是套牢得越深，需要投入的援军越多，当亏损比例逐渐缩小时，援军投入速度就要放慢。还要保证援军数量不能太少，保存救援资金和套牢资金比例至少是 1:1，如果是超过 20% 的深度套牢，提前准备好的救援资金至少得是套牢资金的 2～3 倍。

总之，加仓策略是基金套牢后最难操作的一种策略。没有提前制定好救援计划，千万不要盲目加仓；就算制订了计划，很多人也很难执行下去。有些人看到今天跌多了，心一黑，可能加仓就加多了，子弹一下子就打光了，再跌就傻眼了；也有些人胆子小，看到今天跌多了，担心还要大跌，原本应该加仓的也不敢买了，错过了最佳救援时机，一样会造成悲剧。

装死策略很好理解，就是死猪不怕开水烫，我两眼一闭不管你了，说不定过两年你自己就解套了，这种策略的本质是鸵鸟心态——我不愿割肉认输，又不想或者没有能力投入更多的资金去摊薄成本，积极解套，所以就耗着，我就不信股市不会再次走牛，我就不信等不到回本的那一天。这种策略是普通基民最常用的。

乍一看装死策略最简单，什么都不用做，可实际上却可能是所有应对策略中成本最高的。一方面，你的时间成本难以控制。没错，股市永远在牛熊之间转换，也许新一轮牛市到来后，你的基金是可以回本的，但却会耗费你很长的时间。比如在 2007 年牛市高峰入场套牢的基金，大多要等到 2015 年新一轮牛市到来后才能解套，一等就是七八年。假如你原本深套 30%，果断止损后重新布局，只要买个优秀债基，获得年化 8% 的普通回报，8 年后，不但能回本，而且还能赚 30%。和一直等到 2015 年回本后才卖掉相比，这难道不是更聪明的选择吗？货币是有时间价值的，回本后再卖掉，只不过能让我们心理上好受些，但七八年时间过去了，物价涨了那么多，到头来只是回本，不还是很失败吗？

另一方面，你套牢的基金本身未来走势也有巨大的不确定性。如果这只基金本身很烂，就算你长期扛着，等到下一轮牛市来了，能不能回本也还不一定呢。

所以，选择装死策略的前提和加仓策略差不多：首先，你套牢的资金可以长期不用，耗得起；其次，你已经套牢的基金本身质量优良。如果你有足够多的后备资金，那建议还是选择加仓策略，好基金在被低估的时候，难道不应该更贪婪地买入吗？但如果你没有足够多的后备资金，但又很看好暂时套牢的基金，则可以采取装死策略。另外，为了规避基金经理的选股风险，套牢的指数基金比主动型基金更适合装死策略，因为下一轮牛市来临后，指数基金的涨幅一般不会差到哪里去。

再来看换仓策略。如果你发现套牢的基金质量并不好，但又不想认输离场，那最好的办法就是换仓。

普通投资者之所以那么看重「回本」这两个字，是因为人性天生对盈利和亏损有不同的接受度。比如一只原本你赚了 50% 的基金，突然遭遇「黑天鹅」事件，账面只剩下 20% 的盈利，这时你怕了，把基金全部赎回，这样你就不会整天对失去的 30% 盈利懊恼不已，因为毕竟你还赚了 20%，知足吧。如果赎回后，这只基金继续大跌，你还会庆幸自己卖得早。但反过来，被套牢的时候你就不是这么想的。如果原本一只基金巨亏 50%，突然一轮上涨后亏损减少到 20%，这时你还是不愿割肉走人，因为你还有 20% 的亏损没有弥补，心理上还是接受不了。

再举个例子，你有两个选择：一是有 50% 的概率赚到 100% 的回报，二是有 100% 的概率赚到 50% 的回报，你会选哪个？大部分人都会选择第二个，因为 100% 的回报虽然看起来更诱人，但有一半可能得不到，而 50% 的回报则是一定能拿到的。反过来，你还是有两种选择：一是有 50% 的概率亏掉 20% 本金，二是有 100% 的概率亏掉 10% 本金。和上面的例子一样，这两种选择中，你面对的数学期望也一样，但大部分人会选择第一种，因为选择第二种你必然要亏 10%，这让人太难以接受了，第一种选择至少保留了 50% 的不亏的可能，说不定运气好就不亏钱了呢？这说明人在面对盈利时，会更倾向于追求确定性的回报和保守的投资风格；而面对亏损时，会更倾向于追求不确定的回报和激进的投资风格。

为什么绝大多数赌徒总是会越陷越深呢？因为输得越多，越想回本；越想回本，输得越多，在心理学上这叫锚定效应。我们的成本价是我们心中的锚，这个在我们主观意识中塞进去的锚，会让我们在投资时做出错误的判断。而在技术分析理论中，之所以认为看均线能预测出未来的走势，就是因为均线代表的是市场中大多数投资者的成本，当大多数之前套牢的股民面临回本临界点时，股市很有可能就会出现巨幅波动，因为许多人在回本后就会选择卖出。而一旦在这个临界点上站稳了，也就是短期均线明显超过了长期均线，就意味着市场中大量新进资金处于盈利状态，未来市场进一步向上时的抛售压力就会小很多，也就是所谓的上升空间被打开了。你看，技术分析乍一看是理工科思维产物，但本质上依然是对人性弱点的深刻解读。

所以，一个成熟的投资者，一定要学会做到「忘记本金」，把回本这两个字从自己的大脑里删除，一旦你把钱投入到市场中，只需要记住市值，只有市值才是你当下最真实的财富。

采取换仓策略就是忘记本金的一种体现，它强调不再执迷于回本，拒绝鸵鸟心态，接受现实，换个赛道重新出发，期待未来能赚到更多的钱。

最后一个止损策略是力哥最不推荐的。技术派股民特别强调止损的重要性，但力哥推崇的投资理念是止盈不止损。每次止盈，都是一次真实的盈利，积少成多，最后数量可观；每次止损，都是一次真实的亏损，积少成多，最后亏损大得吓死人。

总结一下，如果看好套牢的基金，有钱就采取加仓策略，没钱就采取装死策略；如果不看好套牢的基金，就采取换仓策略。