电脑为主，人脑为辅

而腾讯济安指数采用的就是电脑选股。

很简单，三步走。第一，通过数据分析，把可能涉嫌财务欺诈的上市公司剔掉，这点在中国股市尤其管用，因为上市公司财务造假和基金经理搞老鼠仓一样，太多太多了；第二，通过数据分析，把可能存在市场操纵的股票，也就是所谓有人坐庄的股票剔掉，这在 A 股市场也很普遍；第三，在剩下的股票中，通过数据分析，选出此时此刻价值最被低估的股票。

通过前两步，就把那些风险比较大的差股票都给剔除掉了，这叫不越雷池，而通过第三步，则把那些好股票中已经涨得比较高的随时可能会跌下来的股票给剔除掉了，这叫不倚危墙。一个所有股票都不越雷池，不倚危墙的基金是不是就要比靠人的眼光来选股票的基金更容易赚钱呢？

但是腾讯济安指数不只依靠电脑，也依靠人脑。或者说叫「电脑为基础，人脑为辅助」。电脑选股是正向的，把最优秀的最便宜的股票选出来，而人脑选股则是反向的，把人脑判断下来觉得还不够好的，存在这样那样潜在风险的股票给剔除掉，这就很有意思了。

我们知道过去基金经理选股票，是选哪个股票更好，就算是增强型指数基金，也是把指数中基金经理觉得不好的股票剔掉，再把自己认为好的股票选进来。但腾讯济安指数的人脑选股却是反过来的，人脑只要去选坏股票就行了。

其实人脑选股票，不管选好股票还是坏股票都可能会看走眼，但把坏股票误当成好股票，你的投资就要亏钱，而把好股票误当成坏股票，你大不了不赚钱。人脑在这时就要比电脑更有效。

而这个排雷工作也不是基金经理去做的，而是由 8 个很专业的人所组成的专家委员会来做的，像人民大学金融信息中心主任杨健、中国社科院社保中心主任郑秉文、中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏、著名经济学家金岩石等，他们会从不同角度来做排雷工作。

具体来说，就是电脑先选出 135 支备选股票，然后由专家委员会进行一票否决制的投票，必须要淘汰掉 35 支股票，最后留下 100 支股票，成为腾讯济安 100 指数的成分股。而这 100 支股票不分市值大小，均等分配，每个股票占比都是 1%。这就避免了盘子大的股票对基金影响更大的问题。