泛亚最初的如意算盘

首先，泛亚号称它打造了一个公开透明的稀有金属信息交流和交易平台。

因为稀有金属本来产量就小，市场需求也小。如果每一个生产稀有金属的工厂和每一个需要进口稀有金属原料的工厂都自己去联系报价、再砍价、再交割，就会非常烦琐，效率很低。有可能本来谈得好好的，但突然买家不要了，而卖家那边已经在生产了，那不就形成产能过剩了吗？或者买家突然有一个很大的单子，需要进一大批稀有金属原料，但生产厂家得到这个信息太晚了，来不及生产，就会耽误交货。或者稀有金属的价格突然出现了暴涨或者暴跌，那就很容易引发买卖双方的纠纷，所以泛亚有色金属交易所的存在就能帮助稀有金属生产的上下游企业之间合理安排生产规模和品种，降低经营风险。

其次，泛亚自己在其中还充当做市商的角色，价格暴跌的时候，自己来吸收过剩产能，让价格回稳；而价格暴涨的时候，又主动出售库存，来平抑价格，就像股市的平准基金一样。这个过程中，泛亚自己不但能赚钱，还能让稀有金属价格波动更平稳。

但问题是，之所以叫稀有金属，就是因为这个市场本身供给和需求都很少，如果泛亚只是充当一个做市商的角色，那利润空间就非常有限，泛亚也很难做大做强，所以泛亚就想到了杠杆交易。

因为泛亚实行全款全货制度，就是买家在下单订货的时候，就要支付全部货款，没有什么先付一部分订金，你先去帮我生产，等全部交货了我再支付尾款这一说。但因为稀有金属往往只是买家生产商品的原料之一，它还要花钱去进其他原材料，而中国的企业界压款的情况非常普遍，所以稀有金属原料的采购方，其实也还没有收到它的下游买家的全部货款。但上游供应商又要求我先把所有货款都给付了，那我的资金链就会非常紧张。

怎么办呢？泛亚说这样，你只要支付 20% 的订金，剩下 80% 的货款，我来找钱帮你先垫付了，这样生产稀有金属原料的卖家就可以直接拿到所有的货款，并把货交给你了。

但你问我借钱，总得支付一点利息吧。这个利息真心不便宜，你晚一天支付剩余货款，就要多支付 0.05% 的利息，泛亚管这叫延期交割费。可泛亚这钱又是从哪里来的呢？它就发行一个叫「日金宝」的产品，公开向所有个人投资者筹款。每天 0.05% 的延期交割费，交易所扣除 0.0125% 的管理费，日金宝的持有人则可以赚到剩下每天 0.0375% 的利息，0.0375% 乘以一年 365 天，那年化收益率就高达 13.68%！

在 2011 年，国内还没有几家 P2P 公司的情况下，一年能给投资者 13.68% 的稳健投资回报，人家肯定要怀疑这里面的投资风险。毕竟那些向日金宝借钱来买稀有金属的买家也不是土豪，人家的生产利润也是有限的，信用卡的罚息一天也是 0.05%，延期交割费居然和信用卡罚息一样高！这谁吃得消？

但泛亚的解释是，那些借钱的买家又不是傻子，他们也会算账，知道这笔借款的成本非常高，所以就会迫使他们尽快筹集资金，完成交割，不再支付这可怕的延期交割费。所以实际上日金宝只不过是给这些买家提供了一个短期过桥贷款，可能也就三五天，最多十几天就结束了，所以支付的总利息成本还是可控的。正是因为贷款时间很短，所以日金宝才敢不但号称保本保息，还可以随时赎回。所以超高利息在泛亚这里不但不再成为巨大的投资风险，反而成了倒逼借款人减少借款时间，控制经营风险的有效武器。

好，我们来复盘一下。在这个金融游戏中，生产稀有金属的卖家，在刚刚签订买卖合同的时候，就收到了全部的货款，消除了很常见的采购商压款的风险，他赚到了。

对采购稀有金属的买家来说，虽然自己需要支付高昂的延期交割费，但解决了自己资金链紧张、无力在下单的时候就支付全部货款的问题，不能说他赚到了，只能说，他找到了一个采购原料时的高成本金融解决方案。

对那些借钱给买家的人，也就是日金宝的投资者来说，它充当了一个分级基金 A 类份额的角色，不需要承担稀有金属价格涨跌的风险，只要每天雷打不动收利息就可以了，他也赚到了。

而对泛亚自己来说，它可以收到一笔不菲的管理费用，它一样赚到了。

所以从理论上说，泛亚模式这个金融游戏是一个多赢的结局。