李建军：科技投资“听风者”

来源：《科技日报》（2016 年 5 月 9 日）

在大学教室般的场地内，一张或者几张桌子就是一家充满创新生命力的新兴科技公司，这是记者在北京“创客总部”看到的一幕，五一假期丝毫没有冲淡这个知名众创空间里的忙碌气氛。李建军就坐在大厅内的一角，一张桌子，和每一个怀揣梦想的创业者一样。但他和周围的年轻人又不同，作为这里的创始人之一，他要辅导帮助那些早期创业者。有人半开玩笑说，他是“天使投资人界的专家”“经常出镜的偶像级人物”“创业者中的创业者”。在记者看来，这位“老司机”凭借多年积累的投资和创业经验，在双创的号角声里，敏锐地捕捉着任何一个有可能到来的创业“风口”。

“这是投资人的眼光问题”

今年是 VR、AR 的爆发之年，很多科技创业项目都会主动“靠近”这个热度最高的技术。李建军认为，可穿戴设备与 AR 增强现实是智能硬件发展的必然趋势，相关技术的发展将使更多传统行业向着互联网与智能化转型。其实这是李建军在 2014 与 2015 年考虑的问题，那时他就开始了智能硬件相关领域的布局。

“那时的项目做得认真，估值也没有那么高。”但投资需要勇气，以牛视科技为例，这家专门基于行业深度定制的智能 AR 方案的初创公司，虽然技术被认定为国际领先，“央视都上过几次”，仍鲜有投资人问津。李建军一直判断 2017 年是人工智能的爆发点，所以毅然决定布局，今年“风口”来了，牛视科技很快就进入下一轮。

另一个例子是“微跑小蛙”，在“风口”来临之前，这款可穿戴体感游戏机也很难找到投资，但现在大量游戏需要和 AR 结合，人们发现它可以成为增强现实的入口，而且可以产品化，技术也过硬，拥有十余项国内外专利，所以现在迅速壮大。

随着移动互联网的发展，趋势总是不断变化，“风口”亦不断变化，这就造成大量创业者不断追风。但趋势只有在将起未起的时候才有意义，而且有不可预测性，当所有人都觉得那是趋势时，说明为时已晚。无论创业还是投资，要做“内在有价值”的东西，潮流和趋势可以参考，却不能盲目靠近。“如今 VR、AR 火了，越来越多的人进来了，泡沫大了，我们反而该谨慎了。”

下一个“风口”会是什么？

他透露已经投了不少互联网教育的项目，“这是一个稳定慢热不断往前发展的行业。移动医疗，‘风口’还没有来。”但李建军已经投入了足够多的关注，表示创客总部可能会开展关于移动医疗的创业营。

“众创空间不能泛泛化发展”

伴随着“双创”潮，各类众创空间、创业咖啡激增。有数据显示，截至 2015 年年底，我国已有众创空间 1.6 万家。可今年初深圳某孵化器倒闭，引发了不少唱衰声。

孵化器变成了包租公？创业咖啡凉了？

李建军一开始就看到了很多“二房东”或其他模式下众创空间的症结。因此，在与合伙人成立创客总部时，他们提出的是“孵化 + 投资”的模式。在外界看来，李建军和同伴更像是一个做早期项目的投资公司。“早期项目的特点就是不确定因素大、成活率低、风险大。所以我们要提供足够的服务，保证其存活率，快速进入下一轮。”李建军说，“有了投资的属性就能算清账。项目投资如果成功，后期收益是很可观的。”

因此，李建军做孵化器“心态就会很平和”——不必掐着指头算房租租金，不用偏离本心，而是想方设法“让扶植项目尽快成熟，尽快提高估值，尽快成为‘独角兽’项目。”从这个角度看，李建军认为孵化空间目前不是太多了，而是大量缺乏，“当然这种模式，只针对早期项目有效果”。2013 年年底至今，创客总部已孵化超过 280 家企业，其中 119 家企业拿到融资，总融资规模超过 6 亿。2015 年李建军投出了超过 30 个项目，这些项目是和他的投资团队在超过 6000 个项目中筛选出来的。

“众创空间一定要有自己的优势，不能泛泛化发展。”李建军表示正在打造人工智能、互联网教育类的专业垂直化的孵化空间，“未来的行业要细分聚焦，未来的众创空间相应地也是细分聚焦，如果要服务中小创业者，尤其是早期创业者，垂直化可以凸显服务的特征和价值，当然还要市场化运作。”

“项目从方向和团队来看”

李建军的这个微信公众号，专门分享自己对于创业和投融资的解读。他曾“制造”过一篇突破“10 万 +”的文章，讲述却不是创业，而是他的跑马拉松的分享。熟悉李建军的人都知道他热衷于跑步，他认为创业和跑步有一点是相似的，那就是需要坚持。有趣的是，李建军与合伙人萌生做创业服务的想法，也是在一次有关玄奘之路的徒步活动中，后来他们用玄奘之路的路线图作为创客总部的标志。

“专注于早期天使投资，很有挑战意义。”李建军说，做后期投资都是看数据说话，做好财务分析、市场分析，差不多可以算出来投多少钱能挣多少钱，而现在的情况是，听完两个人拿着几张纸讲的故事，就要决定投不投。当然，实际工作过程不是那么“戏剧性”，这需要一套详尽严格的规程。“投项目从两个方向来看，方向和团队，方向大致是互联网教育、人工智能、消费升级和电商这样和移动互联网相关的领域。”

“而看团队，第一要看有没有老大，其作用在早期项目中尤为重要，他要告诉大家方向在哪儿，带领团队前进，并且最后拍板，这个老大也是团队的组建者，并且会讲故事。”李建军告诉记者，第二要看磨合程度怎么样，第三看团队有没有短板，团队能力是不是互补，第四要看细节，年龄和性格方面是否相差太大，即沟通不能出问题。“方向和团队都没问题了，我们就会有专人去了解一些详细情况，比如信誉度怎么样，以往的经历等。”